Часто задаваемые вопросы

О нас и о нашей методологии

 

ArtGain - кто вы?

Мы - специалисты в области управления инвестициями на международном финансовом рынке. ArtGain не является юридическим лицом. Наши управляющие предоставляют услуги как физические лица.

 

Каков ваш опыт?

Группа образована в 2019 году, опыт работы на финансовых рынках наших участников берет начало в 2006 году.

 

В какой парадигме вы работаете?

В основе нашего подхода лежит представление об инвестировании, как о процессе удержания финансовых активов во времени в обмен на премию за контакт со связанными с этим рисками. 

Однако, несовершенство рыночного механизма, информационный шум, шоки, вызванные маловероятными и непредсказуемыми событиями, делают задачу получения должной премии за риск весьма нетривиальной, а поведенческие особенности инвесторов и самоуверенность управляющих в своих способностях предугадывать будущее зачастую приводят к ошибкам и к неудовлетворительным результатам. 

В наших решениях мы максимально сокращаем размерность задачи, освобождая себя от необходимости анализировать большое количество бумаг отдельных эмитентов и принимать частые инвестиционные решения. Мы сводим задачу к пассивному удержанию нескольких видов риска, так называемым факторов, объединенных в простой по структуре портфель из ETF на ряд классов активов, демонстрирующих устойчивую во времени доходность. 

Мы фокусируем свое внимание на оптимизацию распределения капитала между факторами, на статистический анализ поведения классов активов, на защиту портфеля от катастрофических убытков с помощью хеджирования краев функций распределения доходности его составляющих.  

Наши субъективные суждения о будущем мы ограничиваем взглядом на макроэкономическую ситуацию, реализующемся в тактическом изменении аллокации капитала между факторами. Таким образом, мы больше реагируем на текущую рыночную ситуацию, нежели пытаемся спрогнозировать ее развитие, и даем возможность времени - естественному фильтру премии за риск - делать свою работу.  

Основным ноу-хау нашего решения является систематическая работа с фактором волатильности, на который отсутствует общедоступный ETF, и который позволяет существенно повысить отдачу портфеля на единицу риска.

 

Почему вам можно доверять?

Мы ценим свою репутацию и придерживаемся наивысших стандартов профессиональной этики. Денежные средства и активы клиента находятся на его личном счете у первоклассного брокера в юрисдикции США или ЕС со страховым покрытием от соответствующих регуляторов. Эдвайзер не имеет возможности выводить активы со счета клиента. У нас отсутствует фиксированная плата за управление: компенсация оплачивается лишь за фактический результат. Мы применяем принцип high water mark. Значительная часть нашего личного капитала проинвестирована в наши решения, результативность которых мы всегда готовы подтвердить выписками с действующих брокерских счетов.

 

Как вы оцениваете риск ваших решений?

В индустрии общепринятый стандарт оценки риска – это среднеквадратическое отклонение, а эффективность оценивается с помощью коэффициента Шарпа. Стратегии с большим коэффициентом Шарпа имеют более гладкую кривую роста капитала, что является показателем качества управления.  Мы публикуем значения коэффициента Шарпа. Но, по нашему опыту, клиенты мало чувствительны к средним значениям убытка, их больше интересует концентрация боли, а именно максимальная просадка. Поэтому на этот показатель мы ориентируемся в первую очередь.

 

Почему не используете фундаментальный и технический анализ?

Мы не выбираем отдельные акции с помощью фундаментального анализа и не используем технический анализ для предсказания рыночных трендов. В сложных экономических системах связь будущего с прошлым  является слабой, и поэтому данные подходы не дают ощутимого преимущества, но при этом существенно повышают риски принятия управляющим ошибочных решений.  Статистический подход позволяет выделить ключевые факторы, которые устойчиво приносят инвесторам прибыль, а пассивный подход минимизирует риски ошибки управляющего и расходы на инвестирование в виде брокерских комиссий.

 

Можно ли с вами получить значительную доходность быстро?

Вероятность получения быстрого значительного дохода в наших стратегиях не высока, так как мы не работаем с лотерейными спекулятивными активами (хайповые акции, биткойн, IPO и пр.) Мы стараемся получить устойчивый результат на дальнем горизонте инвестирования на большом капитале, и оцениваем текущую ситуацию исключительно с точки зрения ее влияния на наши дальние цели. 

 

Может ли ваш клиент потерять все деньги?

Стратегия исключает вероятность потери всего капитала по причинам рыночного риска. Решения разработаны таким образом, чтобы не превысить оговоренный уровень просадки ни при каких рыночных обстоятельствах. Риск потери всего капитала может нести только личность клиента, например - санкции правительства США, или же существенные нарушения в работе инфраструктуры

 

Работая с вами, есть ли риск концентрации на эдвайзере?

Нет, такого риска нет. Алгоритмы совершения сделок детально формализованы, инструментарием владеет как минимум 2 специалиста.

 

Можете ли вы предоставить подтверждение своих результатов?

Конечно можем. На сайте размещений помесячные результаты наших решений. Показатели доходности и риска расчитываются брокером.  По запросу мы можем выслать результаты с брокерских счетов в реальном времени.

 

Почему это будет работать и в будущем?

На публичные рынки допускаются лучшие компании, которые в общей массе успешно создают прибыль, и через купон, дивиденды, рост стоимости активов делятся этой прибылью с инвесторами. Сырье - циклический актив, который в среднем повторяет инфляцию и усиливает портфельный эффект. Размер активов создает спрос на инструменты хэджирования, а это создает базу прибыли для Volatility фактора. Поэтому, пока жива рыночная экономика и финансовая система, факторы будут приносить прибыль, а портфель из факторов в наших решениях будет показывать положительный результат.

 

Можете ли вы гарантировать заданный уровень доходности?

Это нам, к сожалению, не под силу. Доходность наших решений определяется рынком, и она будет меняться в зависимости от рыночных условий, а также по мере роста объема капитала под управлением.

 

Используете ли вы роботов?

Нет, мы не используем роботов и не занимаемся алгоритмическим трейдингом. Наши решения основаны на фундаментальных экономических драйверах доходности.

 

Оказываете ли вы услуги по финансовому планированию?

По нашему мнению, рациональное целеполагание и грамотное финансовое планирование являются важными составляющими финансовой стабильности в течение всего жизненного цикла инвестора. Мы не оказываем консультации в этом направлении и рекомендуем обратиться к профильным специалистам.

 

Занимаетесь ли вы обучением?

Нет, это не наша сфера интересов. Мы - практики, и наша задача приумножать свой капитал и инвестиции клиентов.

 

Кто может стать вашим клиентом?

Мы концентрируем свои усилия на странах Восточной Европы, но любой нерезидент США может быть нашим клиентом.

 

Какие решения вы готовы предложить своим клиентам?

На данный момент мы разработали два инвестиционных решения Прайм и Альфа. Прайм основан на 4-х факторах с динамическим хеджированием каждого из них. Альфа - моно-факторная стратегия, с повышенной доходностью, основанная на самом сильном факторе Volatility. Альфа представляет собой усеченную версию Прайм с большей нагрузкой риском. 

 

Какому клиенту может подойти решение Прайм?

Клиент со свободным капиталом от $100k и инвестиционным горизонтом от 3-5 лет может рассматривать Прайм в качестве основной портфельной стратегии. Рекомендуемое ограничение на аллокацию капитала в стратегию - до 2/3 капитала клиента.

 

Какому клиенту может подойти решение Альфа?

Клиент со свободным капиталом от $50k и инвестиционным горизонтом от 1 года может рассматривать Альфу в качестве стратегии, дающей экспозицию на фактор Volatility . Рекомендуемое ограничение на аллокацию капитала в стратегию - до 1/3 капитала клиента.

Возможен ли старт с меньшей суммы?

Увы, нет. Указан минимальный порог входа, как с точки зрения требований инфраструктуры, так и целесообразности сотрудничества. В будущем порог входа будет подниматься.

 

Какая целевая доходность Альфы и Прайма?

Целевая доходность Альфы составляет 35-45% годовых, доходность Прайма составляет 25-30% годовых, после уплаты премии за управление и до уплаты налогов.

 

Чем вызвана такая высокая доходность, вы нашли Грааль?

Получить высокую доходность спонтанно не сложно, особенно на растущем рынке. Гораздо сложнее удержать ее в течение длительного времени и не допустить разрушения капитала во время экстремальных рыночных событий. Важна не только доходность сама по себе, а и цена ее достижения, то есть риск, которому подвергается капитал. Конечно же, в наших решениях присутствует риск, который мы ограничиваем как по величине так и по длительности проявления. И не стоит забывать, что для получения дохода необходимо время и терпение.

 

Какой максимальный уровень просадки может допустить стратегия?

Альфа - до 25%, Прайм - до 20%.

 

Компенируете ли вы просадку?

Нет, это - риск инвестора. Для клиентов, которые разместят капитал от $5М, есть специальная опция, которая позволит в определенных условиях компенсировать просадку.

 

Как долго может длиться восстановление капитала?

Альфа может находится в просадке до 4х месяцев, Прайм - до 1 года.

 

Чем Альфа лучше Прайма?

В среднем, доходность у Альфы выше, при большем риске, а период восстановления - короче.

 

Чем Прайм лучше Альфы?

У Прайма выше эффективность по критерию доходность/риск, его кривая роста капитала более гладкая. Альфа - это моно-факторная стратегия, основанная на волатильности. В периоды длительной стабильности её доходность будет ниже целевой, как это было в 2016/17 годах. Прайм в такие периоды показывает доходность выше, так как работают другие факторы. Эта стратегия более сбалансирована.

 

Можно ли уменьшить риск ваших решений?

Если Вы находите наши решения слишком рискованными, Вы можете контролировать свою экспозицию на риск, изменяя долю Вашего капитала в стратегии. Прайм является более эффективной стратегией, чем Альфа. Хоть его процентная доходность и меньше, он обладает большей удельной доходностью на единицу риска, что позволяет разместить в нем большую долю капитала, и, в итоге, получить большую прибыль в абсолютном выражении.

 

Какой размер комиссионных брокеру?

Наши решения являются низко-комиссионными. В среднем брокерские комиссии не превышают 2% от прибыли. Публикуемые нами цифры доходности включают все брокерские комиссии.

 

С каким бенчмарком можно сравнивать ваши решения?

Наши решения можно и нужно сравнивать с любыми существующими альтернативами. Для своей презентации мы выбрали индекс S&P500 Total Return, учитывающий как рост стоимости акций, так и выплачиваемые дивиденды.

 

Принимаете ли вы капитал от инвестора?

Нет, капитал остается на брокерском счете клиента. Возможности эдвайзера ограничены совершением сделок.

 

Через каких брокеров вы работаете?

Базовое решение работает в рамках IB, опционально EXANTE.

 

Что необходимо клиенту для начала сотрудничества?

Клиенту необходимо открыть брокерский счет, перечислить на него средства и подтвердить сотрудничество с эдвайзером.

 

Оказываете ли вы поддержку при работе с брокером?

Разумеется, мы можем оказать, на безоплатной основе, полную поддержку в процедуре открытия и фондирования счета.

 

Какой размер вознаграждения выплачивается эдвайзеру?

Эдвайзер получает исключительно премию за успех, она составляет 20% от абсолютной прибыли. Рассчитывается ежеквартально, с учетом принципа high water mark.

 

Что означает принцип high water mark?

Принцип high water mark означает, что вознаграждение эдвайзеру расчитывается только от превышения предыдущего максимума по счету.  Таким образом, в случае просадки, эдвайзер не получает вознаграждение до тех пор, пока счет не восстановится до прежнего уровня.

 

Как осуществляется оплата услуг эдвайзера?

Брокерская платформа автоматически списывает премию за успех со счета клиента в пользу эдвайзера, через 10 дней после завершения квартала.

 

Является ли ArtGain налоговым агентом?

Нет, мы не предоставляем данные в налоговые службы клиентов.

 

Можете ли вы помочь рассчитать налоги физ лица?

Да, для наших клиентов - налоговых резидентов Украины и ряда других юрисдикций, мы можем, на безоплатной основе, посчитать размер НДФЛ и проконсультировать о правилах заполнения соответствующих разделов налоговой декларации.